本周铁矿石的金额高位震荡。Mysteel62%澳粉远期价格指数104.95美元/吨，周环比上涨0.9美元/吨，涨幅0.86%。青岛港PB粉价格794元/吨，周环比上涨4元/吨，涨幅0.51%。
从宏观来看，美国总统特朗普表示，计划对中国出口到美国的商品加征一定的关税。外交部发言人毛宁回应表示，贸易战、关税战没有赢家。中方将坚定维护国家利益。中国1月一年期和五年期LPR维持不变。国务院副总理丁薛祥在达沃斯发表致辞，他表示，中国将进一步加大宏观政策力度，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。工信部强调，力推进大规模设备更新和消费品以旧换新；启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案。《乡村全面振兴规划（2024-2027年）》印发：实施新一轮农业转移人口市民化行动，保障进城落户农民合法土地权益；全方面促进农村消费，支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡；有序推进第二轮土地承包到期后再延长30年试点。
总的来看，本周铁矿石的金额高位震荡。宏观层面，特朗普上台后关税政策等尚不明确，市场心态偏谨慎；国内经济数据尚可，1月一年期和五年期LPR维持不变。
产业层面，市场参与者对节后终端需求恢复高度仍存疑，冬储意愿普遍偏低，成材表需大幅度地下跌，但成材维持低库存格局，市场交易节后供需错配或对价格有阶段性支撑。春节在即，钢厂补库基本完成，市场进入有价无市状态，成交趋于谨慎。
本周从基本面来看，铁矿石基本面供弱需强。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数减少，到港量减量明显；需求方面，周内Mysteel调研多个方面数据显示新增高炉检修3座，复产9座，本期铁水产量小幅上涨；库存方面，中国47港铁矿石库存呈现小幅去库，绝对值处于近3年同期高位。
本周铁矿石的金额高位震荡，截止目前，铁矿石62%澳粉指数104.95美元/干吨，环比涨幅0.86%；上海螺纹钢价格为3380元/吨，环比持平。铁矿石的金额方面，62%澳粉指数涨幅大于青岛港PB粉大于铁矿石期货主力合约大于新交所掉期主力合约。临近春节假期，本周终端成材需求一般，市场对铁矿石节后补库预期叠加铁水出现反弹，铁矿石的金额有所支撑。 进口利润方面，港口现货价格涨幅持平远期现货价格，即期进口利润周环比小幅收窄，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-15元/吨，周环比收窄2元/吨；基差方面，基于05合约，青岛港PB粉基差为-12.5，周环比缩1。钢厂利润方面，钢厂利润环比上涨10元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为143元/吨。
本周铁矿石基本面点评：本期中国进口铁矿石供需基本面表现为供弱需强。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数减少，到港量减量明显。需求方面，周内Mysteel调研多个方面数据显示新增高炉检修3座，复产9座，本期铁水产量小幅上涨。从市场行为来看，贸易商积极出货，部分贸易商看好节后钢厂刚需补库，不愿低价出货；钢厂港口现货的采购量少量补充节前缺口，钢厂补库量小幅回落。因到港减量明显，疏港仍保持高位，港口库存去库。
近期全球铁矿石发运量远端供应因澳洲飓风天气干扰一下子就下降，处于近三年同期低位。根据Mysteel全球铁矿石发运量多个方面数据显示，本期值为2229.4万吨，周环比减少586.2万吨；1月全球发运量周均值为2719万吨，环比12月减少330万吨，同比去年1月减少27万吨。其中1月澳洲周均发运量1669万吨，环比减少168万吨，同比增加111万吨；巴西1月周均值为581万吨，环比减少119万吨，同比减少6万吨。从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比增量144万吨，其中巴西累计同比增量减少33万吨，非主流累计同比减少48万吨，澳洲累计同比增加226万吨。结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量继续回落。
近期中国47港铁矿石近端供应环比继续下降，处于近三年低位。根据Mysteel47港铁矿石到港量多个方面数据显示，本期值为2177万吨，周环比减少239.3万吨，较上月周均值低327万吨；1月到港量周均值为2504万吨，环比12月增加24.8万吨，同比去年1月增加36万吨。今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少1209万吨，其中澳洲累计同比减少426万吨，巴西累计同比减少325万吨，非主流累计同比减少431万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量环比回升。
本周247样本钢厂日均铁水产量继续增加。截止周五，247样本钢厂铁水日均产量为225.45万吨/天，环比上周增0.97万吨/天，较年初增0.25万吨/天，同比增加2.16万吨/天。 本期共新增9座高炉复产，3座高炉检修，高炉复产发生在山西、河北、山东、安徽等大地区，主要为前期高炉检修结束后按原计划复产:高炉检修在山西、云南等地区，要以年检为主，个别高炉春节后或将复产。 根据高炉停复产计划，下周复产加速，铁水产量将继续增加。
中国47港铁矿石库存呈现小幅去库，绝对值处于近3年同期高位。截止1月24日，47港铁矿石仓库存储的总量15599.61万吨，环比累去库117.7万吨，较年初去库10.8万吨，比去年同期库存高2267.2万吨。本期港口库存表现为去库的根本原因是，周期内港口卸货入库总量低于出库总量。下期从卸货端考虑，下周到港回升，预计周期内卸货入库量增加；从需求端考虑，春节假期内，钢厂提货节奏出现放缓，疏港有一定降低；整体卸货入库量高于出库量。综合预测，下期47港港口库存累库。
月度平衡表： Mysteel铁矿石分析团队12月31日预计，1月份中国47港铁矿石小幅累库。
中国47港铁矿石库存呈现小幅去库，绝对值处于近3年同期高位。截止1月24日，47港铁矿石仓库存储的总量15599.61万吨，环比累去库117.7万吨，较年初去库10.8万吨，比去年同期库存高2267.2万吨。本期港口库存表现为去库的根本原因是，周期内港口卸货入库总量低于出库总量。下期从卸货端考虑，下周到港回升，预计周期内卸货入库量增加；从需求端考虑，春节假期内，钢厂提货节奏出现放缓，疏港有一定降低；整体卸货入库量高于出库量。综合预测，下期47港港口库存累库。
